Potrivit raportului de cercetare al CICC, începând cu al doilea trimestru, preocupările legate de riscul de aprovizionare legate de Rusia și Ucraina au fost suspendate, Europa și Statele Unite au intrat într-un proces de „creștere pasivă a ratei dobânzii”, iar cererea în unele industrii de peste mări a început. a slabi.În același timp, consumul intern, activitățile de producție și construcții au fost perturbate de epidemie., prețurile metalelor neferoase au scăzut.În a doua jumătate a anului, cererea din sectoarele de infrastructură și construcții din China se poate îmbunătăți, dar este dificil de compensat slăbirea cererii externe.Scăderea creșterii cererii globale poate duce la o schimbare în scădere a prețului metalelor de bază.Cu toate acestea, pe termen mediu și lung, tranziția energetică va continua să contribuie la creșterea cererii de metale neferoase.
CICC consideră că trebuie acordată o atenție suplimentară efectului majorărilor ratelor dobânzilor de peste mări asupra inflației în a doua jumătate a anului, ceea ce este esențial pentru a evalua dacă economiile de peste mări vor cădea în „stagflație” anul viitor sau chiar în viitor și durata presiunii cererii.Pe piata interna, desi cererea de finalizari imobiliare se poate imbunatati in a doua jumatate a anului, avand in vedere ca ritmul de crestere a pornirilor de imobiliare noi in China a scazut brusc din 2020, cererea de finalizari imobiliare poate deveni negativa in 2023, iar perspectivele sunt greu de spus optimiste.În plus, riscurile globale din partea ofertei nu s-au diminuat, cum ar fi evenimentele geopolitice, barierele comerciale crescute și protecționismul în creștere al resurselor, dar probabilitatea unor situații extreme este redusă, iar impactul asupra fundamentelor mărfurilor poate fi, de asemenea, slăbit marginal.Aceste considerații pe termen mediu și lung pot avea, de asemenea, un impact asupra așteptărilor pieței și asupra tendințelor prețurilor în a doua jumătate a anului.
În ceea ce privește cuprul, CICC consideră că, conform bilanțului global al cererii și ofertei de cupru, centrul prețului cuprului tinde să scadă în a doua jumătate a anului.Privind oferta strânsă de mine de cupru noi, gama inferioară a prețurilor cuprului va menține în continuare un cupru premium de aproximativ 30% în raport cu costul în numerar al minelor de cupru, diferența dintre cerere și ofertă s-a redus, iar prețurile pot scădea în continuare în a doua jumătate a anului.În ceea ce privește aluminiul, suportul costurilor este eficient, dar creșterile de preț pot fi limitate în a doua jumătate a anului.Printre acestea, revenirea prețurilor aluminiului va fi târâtă în jos atât de factorii de ofertă, cât și de cerere.Pe de o parte, creșterea capacității de producție a Chinei și așteptările de reluare a producției pot suprima creșterea prețurilor.Pe de altă parte, deși este de așteptat ca activitățile de construcții ale Chinei să crească în a doua jumătate a anului.O revenire va duce la elemente fundamentale mai bune, dar perspectivele pentru finalizare și cererea de construcție anul viitor nu sunt optimiste în timp.În ceea ce privește riscurile de aprovizionare, deși factorii de risc continuă să existe, impactul posibil este relativ limitat: în primul rând, posibilitatea ca RUSAL să reducă producția este scăzută și, deși există încă riscul de reducere a producției în Europa, valoarea globală poate fi mai mică. decât la sfârșitul anului trecut.Reducerea concentrată a producției a fost mult redusă, iar impactul asupra fundamentelor a avut, de asemenea, tendința de a slăbi.
Ora postării: Iul-01-2022