În prima jumătate a anului 2022, au existat multe perturbări fundamentale și macro.Sub rezonanța mai multor factori, Shanghai Aluminium a ieșit de pe piața V inversat.Per total, tendința din prima jumătate a anului poate fi împărțită în două etape.Prima etapă este de la începutul anului până în primele zece zile ale lunii martie.Oferta internă este strânsă din cauza restricțiilor de producție pentru protecția mediului de la Jocurile Olimpice de iarnă și epidemia de la Baise.De peste mărifurnizori de profile din aluminiua fost foarte afectat de conflictul dintre Rusia și Ucraina.Pe de o parte, au crescut îngrijorările cu privire la reducerile de producție în Europa, iar pe de altă parte, centrul de cost a crescut din cauza creșterii prețurilor la energie în contextul conflictului.Suprapusă impulsului strângerii nichelului de la Londra la începutul lunii martie, Shanghai Aluminium a continuat să crească de la începutul anului, atingând un vârf de 24.255 de yuani/tonă, un maxim de patru luni și jumătate.Cu toate acestea, de la sfârșitul lunii martie, deși a intrat în sezonul tradițional de vârf al cererii, sub impactul controlului epidemiei în multe locuri, așteptarea unei redresări semnificative a cererii nu s-a concretizat, iar presiunea pe partea ofertei a apărut treptat.Politica monetară a Fed a continuat să se înăsprească, iar îngrijorările pieței cu privire la o recesiune economică globală au pus o presiune semnificativă asupra prețului aluminiului.
Partea ofertei reduce producția și reia producția, impulsul ascendent se transformă în presiune descendentă
The producatori de profile din aluminiuîn China a fost afectată de evenimentul de reducere a producției din primul trimestru.La începutul anului, producția a fost limitată din cauza Jocurilor Olimpice de iarnă, iar reducerea pe scară largă a producției de alumină din partea materiei prime a fost de asemenea suprimată.În februarie, epidemia din Guangxi a dus la extinderea reducerii producției de aluminiu electrolitic în Baise.Regiunea Baise este una dintre principalele zone producătoare de aluminiu electrolitic din China.Epidemia a făcut piața să se îngrijoreze cu privire la aprovizionare.De la sfârșitul lunii februarie până în martie, afectată de conflictul dintre Rusia și Ucraina, oferta de peste mări a fost strânsă, iar piața a început să tranzacționeze probabilitatea ca Rusal să fie afectat de sancțiuni și probabilitatea reducerii producției stimulată de costurile ridicate ale energiei în Europa.Sub influența mai multor factori interni și externi, performanța aprovizionării cu aluminiu în primul trimestru a fost întotdeauna strânsă, iar prețurile aluminiului au câștigat un impuls ascendent.
Din al doilea trimestru, performanța ofertei s-a inversat.Limita de producție a Jocurilor Olimpice de iarnă și impactul epidemiei de la Baise s-au încheiat.Partea ofertei a reluat treptat producția, iar reluarea producției în Yunnan a dat semne de accelerare.În continuare, pe măsură ce noua capacitate de producție continuă să fie pusă în producție, producția de aluminiu electrolitic crește treptat.Deși partea externă a ofertei a fost întotdeauna afectată de criza energetică, scăderile de producție în Europa sunt concentrate în principal în trimestrul patru din 2021 și primul trimestru din 2022 și nu vor exista noi reduceri de producție în viitor.Prin urmare, începând cu al doilea trimestru, sprijinul adus de partea ofertei de peste mări va începe Slăbirea, iar odată cu eliberarea continuă a capacității interne de producție de aluminiu electrolitic, presiunea asupra prețurilor aluminiului din creșterea ofertei a apărut treptat.
Tradiționalul sezon de vârf a fost interceptat de epidemie, iar cererea în prima jumătate a anului a rămas slabă
Deși cererea la începutul anului a fost slabă din cauza unor factori precum datele imobiliare proaste și cererea în afara sezonului, piața avea așteptări puternice pentru sezonul de vârf al cererii, ceea ce a susținut tendința ascendentă a prețurilor aluminiului.Cu toate acestea, focarul din Shanghai a început în martie, iar focarele au apărut în multe părți ale țării.Prevenirea și controlul epidemiei au restricționat transportul și construcția în aval.Mai mult, din cauza duratei îndelungate, întregul sezon de vârf a fost afectat de epidemie, iar caracteristicile sezonului de vârf nu au apărut.
Deși în etapa târzie a epidemiei, țara a introdus succesiv o serie de politici favorabile de stimulare a redresării consumului după epidemie, ceea ce a întărit încrederea pieței în redresarea cererii și a impulsionat prețurile aluminiului.Cu toate acestea, din perspectiva performanței efective, deși consumul din aval de aluminiu în luna iunie s-a îmbunătățit față de perioada anterioară, îmbunătățirea nu este evidentă, iar performanța imobiliară a fost întotdeauna slabă, ceea ce a târât în jos recuperarea cererii. .Pe fondul așteptărilor puternice și al realității slabe, este dificil de susținut creșterea continuă a prețurilor aluminiului.În plus, pe măsură ce extrasezonul se apropie, cererea se poate îmbunătăți semnificativ.
Stocurile de aluminiu din Shanghai și Londra continuă să scadă și există un anumit sprijin sub prețurile aluminiului
În prima jumătate a acestui an, stocul de aluminiu din Londra a fost într-o stare de declin în ansamblu și a revenit pentru o perioadă, dar tendința generală de scădere nu s-a schimbat.Inventarul de aluminiu din Londra a scăzut de la 934.000 de tone la începutul anului la 336.000 de tone actuale.Există semne că nivelurile stocurilor au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii 21 de ani.De la începutul anului până la începutul lunii martie, inventarul total de aluminiu din Shanghai a crescut, atingând un maxim de zece luni pe 11 martie, apoi inventarul a început un mod descendent, iar cel mai recent inventar a scăzut la un nou minim în mai mult. de doi ani.În general, stocurile de aluminiu din Shanghai și Londra sunt în prezent într-o stare de scădere continuă, iar scăderea continuă la noi minime are un anumit suport sub prețul aluminiului.
Riscul de recesiune economică globală crește, iar atmosfera macro pesimistă pune presiune asupra prețurilor aluminiului
Anul acesta, presiunea macro a crescut.Conflictul dintre Rusia și Ucraina început la începutul anului s-a intensificat.Prețurile energiei au crescut, ceea ce a dus la deteriorarea treptată a inflației de peste mări.Poziția Fed a devenit treptat solicită.În lunile mai și iunie, datele au arătat că inflația de peste mări a fost ridicată.Pe acest fundal, Fed Sunetul creșterii ratelor dobânzilor și scăderii bilanțului este mai solicit, iar așteptarea unei recesiuni globale a slăbit atmosfera pieței, iar metalele neferoase sunt sub presiune.În special la sfârșitul lunii iunie, Rezerva Federală a decis să majoreze ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază și progresul în continuare a majorărilor ratelor dobânzilor în viitor, ceea ce a dus la prăbușirea sentimentului pieței, iar piața a fost îngrijorată de riscul recesiunii economice.
În ceea ce privește tendința viitoare, este posibil ca mediul macro să nu fie încă optimist.Indicele dolarului american rulează la un nivel ridicat.Cel mai recent IPC din SUA din iunie a înregistrat cea mai mare creștere de la an la an din ultimii 40 de ani, dar Biden a spus că datele despre inflație sunt la timpul trecut.este de așteptat să cadă înapoi.Atitudinea Fed de a controla inflația devine din ce în ce mai hotărâtă.În iulie, Fed poate continua să majoreze ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază.Piața este încă îngrijorată de recesiunea economică globală.Pesimismul sentimentului macro are un impact mai mare asupra prețurilor viitoare ale aluminiului și poate continua să fie sub presiune pe termen scurt.
Dintr-un punct de vedere fundamental, partea cererii a intrat în extrasezon, consumul pe termen scurt poate observa cu greu o îmbunătățire semnificativă, iar producția din partea ofertei continuă să crească.Deși prețul aluminiului a scăzut la linia de cost, încă nu există vești despre reducerea producției.Dacă pierderea fabricilor de aluminiu electrolitic nu reușește să provoace o încetinire a creșterii producției sau a reducerii producției, scăderea elementelor fundamentale va continua să rămână slabă, iar prețurile aluminiului vor continua să scadă și vor continua să testeze suportul costurilor până când reducerea producției va aduce noi conducător auto.
Ora postării: august-08-2022