Recent, indicele dolarului american a continuat să crească, dar piața neferoase nu a scăzut brusc, iar tendința de diferențiere a soiurilor este mai evidentă.Începând cu încheierea tranzacțiilor în după-amiaza zilei de 24 august, tendințele Shanghai Aluminium și Shanghai Nickel în sectorul neferoase au fost divergente.Printre acestea, contractele futures pe aluminiu din Shanghai au continuat să crească, închizând cu 2,66%, stabilind un maxim de o lună și jumătate;Contractele futures pe nichel din Shanghai s-au slăbit complet, închizându-se cu 2,03% în acea zi.
Este de remarcat faptul că recenta orientare macro pentru metalele neferoase este relativ limitată.Deși recentii oficiali ai Fed au o atitudine solicită și indicele dolarului american a continuat să se întărească, nu a târât în mod semnificativ în jos tendința metalelor neferoase, iar tendința soiurilor înrudite a revenit la fundamente.Wu Haode, șeful filialei Changjiang Futures Guangzhou, consideră că există două motive principale:
În primul rând, runda anterioară de scăderi drastice ale prețurilor metalelor neferoase a îndeplinit așteptările privind o recesiune economică globală în cadrul ciclului de majorare a ratelor Fed.Începând cu luna iulie, atitudinea sobrică a Fed-ului privind creșterea ratei dobânzilor s-a atenuat, iar inflația din SUA s-a transformat puțin, iar așteptările pieței pentru creșterea forțată a ratei dobânzii au fost relativ moderate.Deși indicele dolarului american este încă puternic, așteptările de creștere a ratei dobânzii ar putea să nu stimuleze indicele dolarului american să continue să crească brusc.Prin urmare, impactul întăririi pe termen scurt a dolarului american asupra metalelor neferoase este marginal slăbit, adică metalele neferoase sunt „desensibilizate” la dolarul american în etape.
În al doilea rând, forța motrice în creștere a pieței metalelor neferoase din august a venit în principal din piața internă.Pe de o parte, cu sprijinul politicilor interne, așteptările pieței s-au îmbunătățit;pe de altă parte, temperaturile ridicate din multe locuri continuă să conducă la penurie de alimentare cu energie, declanșând reduceri de producție la capătul topirii și împingând prețurile metalelor să revină.Prin urmare, se poate observa că discul interior este mai puternic decât discul exterior, iar contrastul dintre punctele forte interne și externe ale prețurilor aluminiului este deosebit de evident.
Potrivit lui Hou Yahui, analist-șef al Shenyin Wanguo Futures Neferrous Metals, luna august se află încă în perioada intermediară a ciclului de creștere a ratei dobânzii de la Fed, iar impactul factorilor macro este relativ slăbit.Prețurile recente ale metalelor neferoase reflectă în principal elementele fundamentale ale soiurilor în sine.De exemplu, cuprul și zincul cu fundamente puternice sunt într-o tendință continuă de revenire.Deoarece oferta este stimulată de știrile privind reducerile simultane de producție în țară și în străinătate, aluminiul s-a spart din nou recent.Pentru soiurile cu fundamente slabe, precum nichelul, după revenirea în etapa anterioară, presiunea de mai sus va fi mai evidentă.
În prezent, piața metalelor neferoase a intrat într-o perioadă de consolidare, iar influența fundamentelor diferitelor soiuri a revenit.De exemplu, producătorii de profile de zinc și aluminiu din China au fost afectați de problemele energetice din Europa, iar riscul reducerii producției a crescut, în timp ce producția internă de aluminiu a fost afectată și de întreruperile locale de curent.Riscul reducerilor de producție a crescut.Mai mult, metalele neferoase continuă să fie afectate de stocurile scăzute și de elasticitatea scăzută a ofertei.Când lichiditatea globală este încă relativ abundentă, perturbările din partea ofertei sunt ușor de a atrage atenția pieței.”Fondatorul pe termen mediu analistul futures Yang Lina a spus.
Cu toate acestea, Yang Lina a reamintit că piața trebuie să acorde atenție că reuniunea anuală a băncilor centrale globale de la Jackson Hole, cunoscută sub numele de „barometrul” punctelor de cotitură a politicii, va avea loc în perioada 25-27 august, iar președintele Fed Powell va fi a avut loc vineri 22 ora Beijingului.punct pentru a vorbi despre perspectivele economice.La acel moment, Powell va detalia performanța inflației și măsurile de politică monetară.Se așteaptă să sublinieze faptul că economia SUA și piața muncii sunt încă puternice, iar inflația este inacceptabil de ridicată, iar politica monetară trebuie încă înăsprită pentru a răspunde, iar ritmul creșterii ratelor dobânzii va continua.Ajustat pentru datele economice.Informațiile anunțate la întâlnire vor avea în continuare un impact mai mare asupra pieței.Ea a spus că ritmul actual de tranzacționare al pieței alternează între înăsprirea lichidității, stagflație și așteptările de recesiune.Privind în urmă, se poate constata că performanța pieței metalelor neferoase este încă puțin mai bună decât a altor active într-un mediu similar.
Privind furnizorii de profile de aluminiu, analistii cred ca recenta crestere a perturbarilor interne si externe din partea ofertei a adus un sprijin evident pe termen scurt.Yang Lina a spus că în prezent, partea internă a aprovizionării cu aluminiu este afectată de întreruperile de curent la temperaturi ridicate, iar capacitatea de producție continuă să scadă.În Europa, capacitatea de producție a aluminiului a fost din nou redusă din cauza problemelor energetice.Pe partea cererii, companiile de procesare sunt, de asemenea, afectate de reducerea energiei electrice, iar rata de operare a scăzut.Odată cu continuarea extrasezonului de consum și deteriorarea mediului extern, situația de ordine a industriei de prelucrare este relativ slabă, iar recuperarea consumului terminal va necesita timp și mai multe măsuri de stimulare.În ceea ce privește stocurile, inventarele sociale au acumulat o cantitate mică de prețuri negative la aluminiu.
Mai exact, Hou Yahui a declarat reporterilor că, pe lângă reducerea producției cauzată de problemele energetice, lucrătorii de la fabrica de aluminiu Hydro Sunndal din Norvegia au început recent o grevă, iar fabrica de aluminiu va opri producția cu aproximativ 20% în primele patru săptămâni.În prezent, capacitatea totală de producție a Sunndal Aluminium Plant este de 390.000 tone/an, iar greva implică aproximativ 80.000 tone/an.
Pe plan intern, pe 22 august, cerințele de reducere a energiei din provincia Sichuan au fost din nou îmbunătățite, iar toate întreprinderile de aluminiu electrolitic din provincie au oprit practic producția.Conform statisticilor, în provincia Sichuan există aproximativ 1 milion de tone de capacitate de operare a aluminiului electrolitic, iar unele întreprinderi au început să reducă sarcina și să lase electricitate oamenilor de la jumătatea lunii iulie.După august, situația alimentării cu energie a devenit mai gravă și toată capacitatea de producție de aluminiu electrolitic din regiune a fost oprită.Chongqing, care se află și în sud-vest, se află, de asemenea, într-o situație tensionată în ceea ce privește alimentarea cu energie, din cauza temperaturii ridicate.Se înțelege că au fost afectate două fabrici de aluminiu electrolitic, implicând o capacitate de producție de circa 30.000 de tone.El a spus că, din cauza factorilor de aprovizionare menționați mai sus, au existat unele schimbări în modelul liber al fundamentelor aluminiului.În august, excesul de presiune pe partea ofertei de aluminiu electrolitic a fost suspendat temporar, ceea ce a format un anumit suport pentru prețuri pe termen scurt.
„Cât timp poate dura performanța puternică a prețurilor aluminiului depinde în principal de durata grevei la fabricile de aluminiu de peste mări și de extinderea în continuare a reducerii producției din cauza problemelor energetice.”Yang Lina a spus că cu cât oferta în raport cu cererea continuă să fie mai strânsă, impactul asupra prețurilor aluminiului va fi.Cu atât este mai mare impactul asupra echilibrului dintre cerere și ofertă.
Hou Yahui a spus că, odată cu sfârșitul vacanței de vară, vremea continuă cu temperatură ridicată în regiunea de sud-vest este de așteptat să se încheie treptat, dar va dura ceva timp pentru ca problema de energie să fie atenuată și procesul de producție a electroliticului. aluminiul determină că repornirea celulei electrolitice va dura, de asemenea, ceva timp.El prezice că, după ce va fi garantată alimentarea cu energie electrică a întreprinderilor din aluminiu electrolitic din provincia Sichuan, este de așteptat ca toată capacitatea de producție să fie repornită cel puțin aproximativ o lună.
Wu Haode consideră că piața aluminiului trebuie să acorde atenție următorilor factori: În ceea ce privește cererea și ofertă, întreruperea de curent în Sichuan duce direct la reducerea cu 1 milion de tone a capacității de producție și întârzierea cu 70.000 de tone a unei noi capacități de producție. .Dacă impactul opririi durează o lună, producția de aluminiu poate ajunge până la 7,5%.tone.Pe partea cererii, în conformitate cu politicile macroeconomice interne favorabile, sprijinul creditului și alte aspecte, se așteaptă o îmbunătățire marginală a consumului, iar odată cu apariția sezonului de vârf „Golden Nine Silver Ten”, va exista o anumită creștere a cererii. .În general, elementele fundamentale ale cererii și ofertei de aluminiu pot fi rezumate astfel: marja ofertei scade, marja cererii crește și echilibrul dintre cerere și ofertă de-a lungul anului se îmbunătățește.
În ceea ce privește inventarul, inventarul actual de aluminiu LME este mai mic de 300.000 de tone, inventarul anterior de aluminiu este mai mic de 200.000 de tone, bonul de depozit este mai mic de 100.000 de tone, iar inventarul social intern de aluminiu electrolitic este mai mic de 700,000 tone.„Piața a spus întotdeauna că 2022 este anul în care aluminiul electrolitic este pus în producție, iar acesta este într-adevăr cazul.Cu toate acestea, dacă ne uităm la reducerea capacității de producție a aluminiului anul viitor și în viitor, capacitatea de operare a aluminiului electrolitic se apropie constant de „plafon”, iar cererea rămâne stabilă.În cazul creșterii, fie că există o criză de stocuri în aluminiu, fie că piața ar fi început să tranzacționeze, acest lucru necesită atenție.”El a spus.
În general, Wu Haode consideră că prețul aluminiului va fi optimist în „de aur nouă argint zece”, iar înălțimea superioară vede 19.500-20.000 de yuani / tonă.În ceea ce privește dacă prețul aluminiului va reveni puternic sau va ralanti în viitor, ar trebui să fim atenți la îmbunătățirea substanțială a consumului și la spațiul de perturbare a aprovizionării.
Ora postării: 02-sept-2022